Wêreldekonomie 2023

Wêreld moet fragmentasie vermy

Dit is nou 'n besonder uitdagende tyd vir die wêreldekonomie met die vooruitsigte wat na verwagting in 2023 donkerder sal word.

Drie magtige kragte hou die wêreldekonomie terug: die konflik tussen Rusland en die Oekraïne, die behoefte om monetêre beleid te verskerp te midde van die lewenskoste-krisis en aanhoudende en toenemende inflasiedruk, en die verlangsaming van die Chinese ekonomie.

Tydens die Internasionale Monetêre Fonds se jaarvergaderings in Oktober het ons voorspel dat globale groei van 6,0 persent verlede jaar tot 3,2 persent vanjaar sou verlangsaam.En vir 2023 het ons ons voorspelling verlaag tot 2,7 persent - 0,2 persentasiepunte laer as wat 'n paar maande vroeër in Julie geprojekteer is.

Ons verwag dat die wêreldwye verlangsaming breed gegrond sal wees, met lande wat verantwoordelik is vir een derde van die wêreldekonomie wat vanjaar of volgende jaar saamtrek.Die drie grootste ekonomieë: die Verenigde State, China en die eurogebied, sal voortgaan om tot stilstand te kom.

Daar is 'n een uit vier kans dat globale groei volgende jaar onder 2 persent kan daal - 'n historiese laagtepunt.Kortom, die ergste lê nog voor en daar word verwag dat sommige groot ekonomieë, soos Duitsland, volgende jaar 'n resessie sal betree.

Kom ons kyk na die wêreld se grootste ekonomieë:

In die Verenigde State beteken die verskerping van monetêre en finansiële toestande dat groei in 2023 ongeveer 1 persent kan wees.

In China het ons volgende jaar se groeivoorspelling tot 4,4 persent verlaag weens die verswakkende eiendomsektor, en swakker wêreldwye vraag.

In die eurosone eis die energiekrisis wat deur die Rusland-Oekraïnse konflik veroorsaak is 'n swaar tol, wat ons groeiprojeksie vir 2023 tot 0,5 persent verminder.

Byna oral veroorsaak vinnig stygende pryse, veral dié van voedsel en energie, ernstige ontberings vir kwesbare huishoudings.

Ten spyte van die verlangsaming, blyk inflasiedruk breër en meer aanhoudend as wat verwag is.Globale inflasie sal na verwagting nou 'n hoogtepunt van 9.5 persent in 2022 bereik voordat dit tot 4.1 persent teen 2024 afneem. Inflasie brei ook verder as voedsel en energie.

Die vooruitsigte kan verder vererger en beleidskeuses het uiters uitdagend geword.Hier is vier sleutelrisiko's:

Die risiko van wankalibrasie van monetêre, fiskale of finansiële beleid het skerp toegeneem in 'n tyd van hoë onsekerheid.

Onstuimigheid in finansiële markte kan veroorsaak dat globale finansiële toestande versleg, en die Amerikaanse dollar verder versterk.

Inflasie kan weereens meer aanhoudend wees, veral as arbeidsmarkte uiters stram bly.

Ten slotte, die vyandelikhede in die Oekraïne woed steeds.Verdere eskalasie sal die energie- en voedselsekerheidskrisis vererger.

Toenemende prysdruk bly die mees onmiddellike bedreiging vir huidige en toekomstige welvaart deur reële inkomste te knou en makro-ekonomiese stabiliteit te ondermyn.Sentrale banke is nou daarop ingestel om prysstabiliteit te herstel, en die tempo van verskerping het skerp versnel.

Waar nodig, moet finansiële beleid verseker dat markte stabiel bly.Sentrale banke regoor die wêreld moet egter 'n vaste hand hou, met monetêre beleid wat stewig daarop gefokus is om inflasie te tem.

Die sterkte van die Amerikaanse dollar is ook 'n groot uitdaging.Die dollar is nou op sy sterkste sedert die vroeë 2000's.Tot dusver blyk hierdie styging meestal gedryf te word deur fundamentele kragte soos die verskerping van monetêre beleid in die VSA en die energiekrisis.

Die gepaste reaksie is om monetêre beleid te kalibreer om prysstabiliteit te handhaaf, terwyl wisselkoerse aanpas, waardevolle buitelandse valutareserwes bewaar word vir wanneer finansiële toestande werklik versleg.

Aangesien die wêreldekonomie op stormagtige waters afstuur, is dit nou die tyd vir beleidmakers in opkomende markte om die luike af te slaan.

Energie om Europa se vooruitsigte te oorheers

Die vooruitsigte vir volgende jaar lyk nogal donker.Ons sien dat die eurosone se BBP 0.1 persent in 2023 inkrimp, wat effens onder konsensus is.

'n Suksesvolle afname in die vraag na energie - aangehelp deur seisoenale warm weer - en gasbergingsvlakke teen byna 100 persent kapasiteit verminder egter die risiko van harde energie-rantsoenering gedurende hierdie winter.

Teen die middel van die jaar behoort die situasie te verbeter, aangesien dalende inflasie 'n toename in reële inkomste en 'n herstel in die nywerheidsektor moontlik maak.Maar met byna geen Russiese pyplyngas wat volgende jaar Europa binnevloei nie, sal die vasteland al die verlore energievoorrade moet vervang.

Die makroverhaal van 2023 sal dus grootliks deur energie bepaal word.'n Verbeterde vooruitsig vir kern- en hidro-elektriese uitset gekombineer met 'n permanente mate van energiebesparing en brandstofvervanging weg van gas, beteken Europa kan wegskakel van Russiese gas sonder om 'n diep ekonomiese krisis te ly.

Ons verwag dat inflasie laer sal wees in 2023, hoewel die verlengde tydperk van hoë pryse vanjaar 'n groter risiko van hoër inflasie inhou.

En met die byna totale einde van Russiese gasinvoer, kan Europa se pogings om voorraad aan te vul gaspryse in 2023 opstoot.

Die prentjie vir kerninflasie lyk minder gunstig as vir die wesenssyfer, en ons verwag dat dit in 2023 weer hoog sal wees, gemiddeld 3,7 persent.'n Sterk disinflasionêre neiging afkomstig van goedere en 'n baie taaier dinamiek in dienspryse sal die gedrag van kerninflasie vorm.

Nie-energiegoedere-inflasie is nou hoog as gevolg van 'n verskuiwing in vraag, aanhoudende aanbodkwessies en deurvloei van energiekoste.

Maar die daling in wêreldwye kommoditeitspryse, die verligting van spanning in die voorsieningsketting en hoë vlakke van die voorraad-tot-bestellings-verhouding dui daarop dat 'n ommekeer op hande is.

Met dienste wat twee derdes van die kern verteenwoordig, en meer as 40 persent van die totale inflasie, is dit waar die werklike slagveld vir inflasie in 2023 sal wees.